As receitas de serviços do SFN apresentam desaceleração consistente, com exceção às provenientes de pagamentos e consórcios. As despesas administrativas não relacionadas a pessoal respondem pelo maior avanço. Dado o equilíbrio com o resultado operacional, a eficiência tem permanecido estável. Desde a retomada do ciclo de elevação da Selic no 2T24, o custo de funding tem comprimidoContinue reading "Resultados e Capitalização – Comentários ao Relatório de Estabilidade Financeira"
Após as reduções em 2024, o Índice de Custo do Crédito (ICC) e o spread voltaram a subir em 2025, impulsionados pelo aumento do custo de captação, em linha com a política monetária mais restritiva, e pela maior inadimplência, refletindo a deterioração da qualidade das carteiras. O custo de captação permaneceu como o principal componente do ICC,Continue reading "ICC e Spread – Comentários ao Relatório de Estabilidade Financeira"
Ainda que a inflação corrente e as expectativas mantenham-se distantes da meta, a política monetária encontra-se em patamar fortemente contracionista, com a taxa real de juros ex-ante de 1 ano mantendo-se acima de 10,0% a.a.. Esse posicionamento permitiria 2 cortes residuais consecutivos de -0,25 p.p. na Selic, que se manteria estável em 14,00% a.a. até que oContinue reading "Juros restritivos permitem ajustes residuais na Selic"
• A semana acrescentou um ingrediente adicional à volatilidade produzida pelas idas e vindas nas tensões da geopolítica internacional, mais especificamente a surpresa com os dados no mercado de trabalho nos EUA em um contexto de pressão inflacionária. Como consequência, reprecificou-se a evolução da política monetária que trouxe desdobramentos importantes no mercado de ativos, comContinue reading "Juros e dólar avançam fortemente na semana"
• O mercado para as operações de crédito do SFN continuou exibindo desaceleração em abril. Nas modalidades para as famílias, houve de forma positiva um arrefecimento no avanço das linhas emergenciais, que continuam apresentando um cenário desafiador no que tange à evolução da inadimplência e à deterioração da qualidade das carteiras de empréstimos. Ademais, oContinue reading "Termômetro do Crédito: Desaceleração e deterioração"
