As sinalizações de uma redução no ritmo de alta dos juros na reunião de março e da proximidade do final do ciclo de aperto monetário trouxeram alívio nos prêmios de riscos da curva de juros na semana. Com atenção voltada para os efeitos defasados da política monetária sobre o ritmo da atividade, piora da inflação corrente, contexto de desancoragem das expectativas e elevação das incertezasContinue reading "Comportamento Semanal – Próximo do final?"
Referendadas pela surpresa negativa do IPCA-15 de janeiro (+0,58% a.m. e +10,20% em 12 meses), ratificaram-se as apostas de elevação da Meta Selic em 1,5 p.p. para 10,75% a.a. na reunião do Copom desta semana. Mais incerto é o teor da comunicação acerca dos próximos passos em meio à reversão da política monetária acomodatícia nos EUA, à dinâmica negativa para oContinue reading "Comportamento Semanal – Descolamento do real"
Na reunião de dezembro, foi ratificada a sinalização de aumento em 150 pontos base na taxa Selic. Concluiu-se naquele momento que o ritmo de ajuste seria adequado para atingir, ao longo do ciclo de aperto monetário, um patamar suficientemente contracionista para garantir a convergência da inflação ao longo do horizonte relevante, que incluía os anos-calendárioContinue reading "Pré-Copom: Janeiro/2022"
Marcada pela volatilidade, a semana contou com a elevação da incerteza fiscal, após sanção do Orçamento de 2022 e a proposta de se zerar os impostos sobre os combustíveis, o que implicaria em renúncia fiscal de quase R$ 60 bilhões. Contribuíram, adicionalmente, as indefinições quanto ao ritmo e tamanho do aperto monetário nos EUA e, agora,Continue reading "Comportamento Semanal – Também a geopolítica"
Com alta de 0,73% em dez/21, o IPCA encerrou o ano de 2021 com alta acumulada de 10,06%. Em carta aberta, o Banco Central assinalou que este resultado ruim adveio da forte elevação dos preços das commodities, da taxa de câmbio depreciada, escassez hídrica pressionando os preços da energia elétrica e os gargalos nas cadeiasContinue reading "Comportamento Semanal – Novembro favorável"
Com a melhora nos indicadores de emprego e mostrando disposição para combater as pressões inflacionárias, a ata da reunião do Comitê de Política Monetária sinalizou a proximidade da alta da taxa básica de juros e a antecipação da redução dos ativos do Federal Reserve. Com o comunicado, o retorno das T-Notes de 10 anos apresentouContinue reading "Comportamento Semanal – Antecipação da normalização monetária"
