•Respondendo ao acordo no Oriente Médio, ainda que frágil, houve na semana uma reprecificação de ativos de maior risco. O preço do barril de petróleo manteve-se abaixo de US$ 100, com alta nos principais índices acionários, enfraquecimento do dólar e queda na taxa de juros internacional.
•Impulsionado pelos termos de troca favoráveis e pelo diferencial de juros, o real rompeu o piso de R$ 5,00/US$, apreciando-se 0,55% na semana e encerrando cotado a R$ 4,98 – o menor patamar desde 26/03/24 (+9,41% no ano).
•Respondendo ao choque no petróleo, a estimativa do Boletim Focus para o IPCA de 2026 avançou de 4,71% em 10/04 para 4,80% em 17/04 e de 3,67% para 3,71% para o horizonte relevante para a política monetária (3T27). A estimativa para a taxa Selic para o encerramento do ano ampliou-se de 12,50% a.a. para 13,00% a.a..
•O índice de atividade do Banco Central (IBC-Br) cresceu 0,60% em fevereiro, elevando o carrego estatístico para o 1T26 de +0,90% para +1,43%. Ainda assim, em linha com a política monetária restritiva, a expansão do indicador acumulado em 12 meses (12m) desacelerou de 2,28% a.a. em jan/26 para 1,88% a.a. em fevereiro, implicando um carregamento estatístico de +1,63% para 2026. Em consonância, o Monitor do PIB-FGV também cresceu 0,6% na margem em fevereiro.
•Em fevereiro, os números do varejo e de serviços também vieram positivos, ainda que aquém dos esperados. Na margem, o setor de serviços registrou alta de apenas 0,1%, ao passo que o varejo aumentou 0,6% (+1,0% no ampliado).
•Na semana, as atenções se voltam para a possível divulgação dos números de arrecadação e do setor externo, ambos de março. No cenário internacional, além das tensões entre os EUA e o Irã, enfoque para as vendas no varejo, PMI manufatura e serviços e a confiança do consumidor nos EUA. Na Zona do Euro, serão divulgados PMI manufatura e serviços e a confiança do consumidor.
