Com uma ligeira redução de 75,00 em mai/25 para 74,45 em agosto (75,00 em ago/24), a Pesquisa de Estabilidade Financeira (PEF) mostrou que o índice de confiança na estabilidade do Sistema Financeiro Nacional (SFN) permanece em patamar elevado.
Realizada entre os dias 03 e 25/07/25, a PEF contou com a participação de bancos, cooperativas, instituições de pagamentos, gestoras de recursos, seguradoras e entidades fechadas de previdência complementar, totalizando 91 instituições reguladas pelo BC, CVM, Previc e Susep.
O aumento da percepção do alto grau de alavancagem das famílias e das empresas impactou negativamente a disposição das instituições para tomar risco. Os respondentes indicaram uma percepção de hiato crédito/PIB elevado, ainda que com um ligeiro aumento na tendência de estabilidade.
Sem alteração frente à versão anterior, as IFs continuaram apontando como as 3 principais frentes de riscos: (i) o cenário internacional, principalmente por causa das incertezas originadas pelas medidas tarifárias dos EUA; (ii) o fiscal, com os temores com sustentabilidade da evolução dívida pública e impactos na política monetária; e (iii) a inadimplência e atividade econômica, dada a preocupação com a demanda externa e o alto endividamento em um ambiente de taxa juros elevados.
Dentre esses riscos, o fiscal segue apontado como o mais importante pela maioria dos respondentes. Ademais, os riscos operacionais, decorrentes de riscos cibernéticos, seguiram ganhando participação graças à crescente digitalização do SFN.
No que tange aos canais de transmissão, houve pouca alteração em relação ao trimestre anterior, com destaques para: o aumento de aversão ao risco (0,66); a fuga de capitais (0,59); a queda de preços (0,54); e a queda na confiança de depositantes (0,54). Por fim, a maioria das IFs espera e sugere a manutenção do Adicional Contracíclico de Capital Principal, atualmente em 0%. Os respondentes relatam, em ordem de relevância, quais os 3 maiores riscos à estabilidade financeira para os próximos 3 anos, considerando a probabilidade e o impacto. A 1ª tabela considera apenas o risco mais importante apontado pelas IFs, enquanto a 2ª considera todos os 3 riscos indicados. Já a probabilidade média de um canal é indicada pelo respondente com o valor médio dos seguintes intervalos: muito baixa (0,05); baixa (0,2); médio baixa (0,4); médio alta (0,6); alta (0,8); e muito alta (0,95).
