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Termômetro do Crédito - Crédito reage à política monetária

Crédito reage à política monetária
 
Os reflexos positivos da flexibilização monetária estão mais evidentes na evolução das operações de crédito. Em dez/19, a relação crédito/PIB atingiu 47,8%, refletindo o melhor desempenho das instituições privadas, nacionais e estrangeiras, cujo saldo da carteira de crédito cresceu 15,7% no ano. O crédito ampliado ao setor não financeiro totalizou R$10,3 trilhões, com alta de 8,9% no ano (141,7% do PIB).  Já o saldo das operações de crédito do SFN somou R$ 3,5 trilhões, expansão de 6,5% no ano, impulsionado pela ampliação do crédito para PF (11,7%). Considerando-se a origem dos fundos, as operações com RL tiveram alta no ano de 14,1% (16,6% para PF). Por causa das modalidades com RD, os empréstimos para PJ encerraram 2019 com variação de apenas +0,2%, porém com variação de 11,2% com RL.
 
Mais sensível à dinâmica da atividade, as concessões totais de crédito acumuladas em 12 meses fecharam 2019 com crescimento anual de 13,3% a.a. (+4,0 p.p. para 14,4% a.a. para PF). O nível de endividamento total das famílias com o SFN aumentou 2,4 p.p. no ano para 44,9%, mesmo patamar observado em dez/15. Variável crítica para a trajetória da inadimplência, o comprometimento da renda com o pagamento de dívidas alcançou 20,9%, refletindo alta de 1,1 p.p. no ano. O aumento desses dois indicadores deve ser monitorado levando-se em conta um cenário de ampliação das vendas e do crédito para PF e uma lenta recuperação do emprego formal e da renda, ainda que se verifique a queda da taxa de juros das operações. Em 2019, o saldo das operações de crédito para PJ para as Micro, Pequenas e Médias empresas (MPMe) avançou 6,1% no ano (-2,3% em 2018), enquanto que para empresas de grande porte recuou 3,0%. Por fim, mesmo com a meta Selic em piso histórico e a inadimplência em níveis confortáveis, o spread médio das operações com RL recou cresceu 0,7 p.p. no ano, alcançando 28,5% a.a..
 
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