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Termômetro do Crédito – Flexibilização alcança o mercado de crédito

A despeito da ainda lenta retomada da atividade, os sinais de que a flexibilização da política monetária alcançou algumas linhas no mercado de crédito são evidentes. Impulsionado pelas operações no mercado de capitais, o crédito ampliado voltado ao setor não financeiro aumentou 1,3% na margem e cresce 9,1% a.a. (7,4% a.a. em ago/19). Houve expansão de 38,5% a.a. nos instrumentos securitizados e de 23,8% a.a. nas operações com títulos privados. No âmbito do SFN, os melhores desempenhos são verificados nas modalidades para PF (11,3% a.a.) e com RL (13,1% a.a.). Já o saldo total do SFN expandiu-se 1,0% na margem, com aceleração da taxa de crescimento para 5,8% a.a. (5,2% a.a. em ago/19). As médias móveis das séries dessazonalizadas das concessões das operações com RL apontam consistente trajetória de elevação. A taxa de crescimento anual das concessões de crédito acumuladas em 12 meses para PF foi de 13,8% a.a. (+3,4 p.p. no ano), enquanto que houve no ano desaceleração de 3,0 p.p. para PJ (11,0% a.a.). Mesmo com a queda na taxa de captação, o spread médio das operações com RL aumentou 3,0 p.p. no ano para 30,8%. Para essa mesma carteira, a taxa média de inadimplência manteve-se em 3,9% (+0,1 p.p. no ano). Observa-se uma desaceleração no crescimento da carteira voltada para as Micro, Pequenas e Médias empresas, mas ainda com um avanço da ordem de 6,6% a.a.. Para as grandes empresas, porém, há uma queda de 4,8% a.a.. Por fim, no que se refere às famílias, em agosto, tanto o indicador de endividamento como o de comprometimento da renda sinalizam uma maior alavancagem. O endividamento terminou em 44,6% (+1,9 p.p. no ano) e o comprometimento em 20,6% (0,7% p.p.).
 
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