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ABBC Destaca

Comportamento Semanal de Mercado | 30 de novembro a 07 de dezembro de 2018

Aperto monetário postergado?
 
A deflação do IPCA em novembro maior do que a esperada ajustou para baixo as projeções do Boletim Focus. Com o balanço de riscos favorável, torna-se mais provável a postergação da reversão do ciclo monetário. As incertezas são fatores limitadores para a queda do diferencial das taxas de juros de um e cinco anos, que subiu na semana 0,24 p.p.. Além dos eventos internacionais, fatores sazonais do fluxo de divisas exercem pressão adicional na taxa de câmbio. Mesmo com aumento da posição vendida dos bancos, houve em novembro, aumento no cupom cambial de curto prazo. Para atenuar a pressão, o Banco Central tem realizado leilões de linha. Na semana, o dólar subiu 1,02% na semana, para R$ 3,91. Com a queda de 0,06 p.p. nos retornos das T-notes de 10 anos para 2,85% a.a., o contorno da estrutura a termo abre um alerta para o desaquecimento econômico nos EUA. Em outubro, a produção física industrial acumulada em 12 meses diminuiu seu ritmo de alta para 2,67% a.a. Até novembro, a Serasa Experian apontou 1297 pedidos de recuperações judiciais, número praticamente igual ao verificado no mesmo período de 2017.
 
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